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我国企业海外投资的现状及风险防控

来源:原创论文网 添加时间:2021-04-01

  摘    要: 随着经济不断发展,我国企业对突破关键生产技术、掌控上游战略资源、抢占全球市场份额的需求越来越迫切,在对外投资的过程中面临着政治、经济、法律和决策四方面的主要风险。企业需要做好项目调研论证、建设完善的合规体系、加强合同管理、投保海外投资项目、建立海外风险预警机制等,从而更好地应对海外投资项目可能出现的风险。

  关键词: 海外投资; 投资风险; 应对策略;

  伴随经济全球化的发展,我国越来越多的企业走出国门,在世界各地开疆辟土。有的是为寻找上游资源,有的是通过收购或兼并等形式获取一定的技术,有的是通过海外投资建厂开拓新市场,不管采用怎样的方式,本质上都是进行海外投资。

  一、我国企业海外投资现状

  一是投资区域更加集中,我国企业对外投资主要集中于北美、欧洲及亚太地区,尤其对美投资表现出更大的热情;二是投资主体较为多元,除了国企外,具有中小规模的民营企业也积极参与到海外投资活动中;三是投资领域重点在制造业;四是跨国并购呈现上升趋势,在对外投资中,我国企业更倾向于采用并购方式进行海外投资;五是投资战略上,体现出全产业链布局倾向。

  二、我国企业海外投资面临的主要风险

  (一)政治风险

  1.战争动乱。

  一个国家在国内局势动荡或处于战争状态时,基本的投资环境会被破坏,社会陷入无序状态,经济出现停滞或倒退,伴随而来的还有通货膨胀、货币贬值,各种经济技术交流中断,投资终止或撤离等。
 

我国企业海外投资的现状及风险防控
 

  2.政府干预。

  一国政府为保护本国经济或重要行业、企业发展,常常会采取一定的政府干预行为,如规定关税壁垒、产品配额、政府采购、特殊税收优惠政策、强制的行政法规等。

  3.政府征收。

  征收分为直接征收和间接征收,直接征收是当地政府采用直接转移财产权的方法,将合法投资直接进行国有化或是以其他方式进行直接征收从而达到本国占有的目的。间接征收则显得比较温和,它通常不完全剥夺或者正式转移投资者的合法财产权,而是通过撤销某些重要许可、停止续期、限制产品出口、过高征税等手段达到直接征收的效果。

  4.政府违约。

  政府违约指所在国政府单方面解除或终止相关协议、合同,导致已签署的项目无法继续执行。

  (二)经济风险

  1.汇率风险。

  汇率风险,指在一定时期的国际经济交易当中,以他国货币计价的资产(或债权)与负债(或债务),因汇率波动导致其价值涨跌的可能性。汇率风险常见的三种形式是:交易风险、折算风险、经济风险。交易风险是指在交易过程中使用指定的某种外币作为交易的币种,交易方因外币汇率波动而承受损失的风险。折算风险又称会计风险,指企业对资产负债表做会计处理时,使用某种外币转换为记账货币,由于汇率波动而形成企业账面损失的风险。经济风险是指由于汇率波动而影响企业成本,并引发企业在未来一段时间内收益或现金流量减少的风险。

  2.市场风险。

  海外投资的市场风险主要来自国际市场产品价格、客户需求、供需格局等。(1)投资所在国的市场产品价格大幅回落会大大压缩投资方的利润空间,甚至可能使其出现亏损;(2)客户需求决定了市场规模的大小,当客户需求发生变化时,将会直接影响到投资方产品的销售和投资收益;(3)供需格局反映了市场供方与需方的力量对比情况。即使市场需求没有发生变化,但其他投资方也看到了市场机会,增加市场供给,导致市场竞争加剧也会增加企业海外投资的风险。

  3.经营风险。

  经营风险通常指投资方不适应当地的经营环境,所采用的经营策略不恰当而引起的风险。

  (三)法律风险

  企业法律风险是指企业因经营活动不符合法律规定或者外部法律事件导致风险损失的可能性。法律风险产生的原因主要来自于两个因素:一、法律环境因素。包括法律法规的不完善,执法存在不公正,合同相对人恶意欺诈、违约或失信等;二、企业自身因素。包括企业自身对法律法规重视程度不够,法律意识淡薄,经营决策对法律因素考虑不周全,或存在故意违法经营等。我国企业在进行海外投资常遇到的法律风险主要有以下几种:企业成立、运营法律风险;合同签订、履约法律风险;企业并购法律风险;人力资源法律风险;财务税收法律风险。

  (四)决策风险

  1.决策目标不清晰。

  目标具有指向性作用,为各类活动指明方向,同时目标也是决策的出发点,并为决策提供标准。明确清晰的目标是进行有效决策的前提,清楚界定决策目标及相关边界条件,确定一个合理的决策范围,才有可能制定有效的决策。目标模糊会导致盲目决策,浪费企业资源,并引发相应的决策风险。

  2.决策程序不科学。

  科学的决策程序是确定决策目标,根据目标制定相应的备选方案,对各备选方案进行风险、收益评估,根据评估结果来决定决策方案。在实际的企业决策过程中,常常是企业领导人进行个人决策,决策缺少科学的依据及合理的程序,最终导致决策的有效性大打折扣。

  3.决策缺乏有效监督。

  决策监督的作用主要是帮助决策者在制定决策时,及时发现可能存在的问题,防患于未然。在决策执行过程中,当执行活动失控或结果不及预期时,在没有有效监督的情况下,难以及时查清真相,采取纠偏措施,从而延误时机,给企业造成巨大损失。

  三、海外投资风险的应对

  (一)做好项目调研与论证

  1.项目调研。

  投资新项目前,我国企业需要通过调研,清楚了解一个国家或地区的政治稳定程度;该国对外来投资的态度,是否曾经发生过政府干预,以及外来投资国有化的先例;法律法规制度完善程度,该国对待法律的态度,有无法律、法规、政策朝令夕改的情况,是否存在选择性执法;该国的经济发展情况,项目所属行业的市场容量、竞争格局,本国对该行业有无保护政策或其他限制性规定;该国货币汇率的稳定程度,有无对外汇的管制要求等。

  2.项目可行性研究与论证。

  项目可行性研究与论证需要清晰说明项目建设的必要性,对现有市场的供需做客观分析,合理预测目标市场规模,根据市场规模大小确定投资规模,并做初步的方案设计、投资估算及经济评价;根据预计收入、成本、费用情况进行财务分析,以判断投资的收益率;对各类风险隐患进行识别、评估,并制定相应的预案;综合评估投资收益与风险,从而决定是否进行项目投资。

  (二)完善企业合规体系建设

  1.建立健全企业风险管理制度。

  我国企业应在充分调研的基础上识别各类风险,并制定规范有效的风险管理制度。健全、科学的风险管理制度可实现以下目标:(1)将风险水平控制在一定范围内,使风险发生时不会对企业造成致命伤害;(2)使企业行为遵守法律法规的要求;(3)提升企业的经营效率与效果;(4)风险发生时,各项应急措施与危机处理计划有章可循。

  2.完善企业决策机制。

  完善的企业决策机制主要由权力结构、责权利关系和组织保证体系组成。(1)明确决策主体。企业的决策呈现出由简单到复杂、由下级到上级、由分散到集中的特点,为保证决策的有效性,企业需要明确各种决策的主体;(2)权力均衡。决策权力既要避免过于集中,使决策风险过大,导致相关人员积极性不高;同时也要避免决策权力过于分散,导致决策效率低下,错失市场机遇;(3)责权利关系。决策者行为受到责权利关系的影响主要表现为其行为受利益驱动、受责任约束、因权力保证。要保证决策行为的科学、合理,需要匹配与权力相适应的利益,处理好责、权、利三者之间的关系;(4)组织保证体系。为保证决策主体履行职能,除赋予其相应的权力外,还应提供组织的保证,如:有效的信息管理系统、企业智囊团队、外部咨询力量等。

  3.培育合规企业文化。

  加强企业合规文化培训,使全员树立合规意识,在日常工作中践行合规思想与理念;结合考核,强化合规管理,从而让合规的企业文化深入人心。

  (三)加强合同管理

  1.做好合同签署前的项目背景调查。

  在启动签约前,需了解清楚真实的项目背景、签约方及合同标的物是否涉及国际制裁、项目是否有最终用户以及最终用户的身份、对方是否在相关制裁名单中等。

  2.严格履行合同义务。

  合同签署后,需要严格按照合同约定履行合同义务,对于履行合同中出现的问题需要与另一方保持密切沟通,并做好相关文件的收集整理工作,以作为日后出现合同纠纷时可以出示的证据。

  3.加强合同条款审核与评估。

  合同条款的描述要清晰、准确,避免任何歧义。在签订合同时,企业需要认真审核相关条款,对重要条款的描述进行仔细推敲与评估,特别是合同中的特殊条款,如:违约责任、索赔、不可抗力、适用法律、仲裁调解机构等相关条款。

  (四)采用灵活的投资结构或成立合资公司

  1.引入当地机构或具有影响力的国际机构参与项目股权投资。

  在海外投资项目中,可以邀请所在国政府、企业或其他有影响力的国际机构参与项目投资,共同享受项目未来的收益以及分担存在的风险。这些机构的参与,可使海外项目在开展本地化经营时面临的阻力更小,也更容易得到所在国政策上的支持、法律上的保护。

  2.成立合资公司。

  邀请当地机构或国际机构直接参与企业经营,成立合资公司。一方面可以充分利用合作伙伴在市场、信息、政策、社会关系方面的优势,弥补投资企业在以上方面的短板,增强企业整体实力;另一方面通过与本国企业、机构进行合作,投资方可以取得一定的本国企业身份,从而降低海外投资的政治、社会风险,提升企业抗风险的能力。

  (五)购买海外投资保险

  由于海外投资面对的不可预知因素多,投资风险相对较大,我国企业可通过为海外项目购买保险,将风险进行转移,从而降低投资的风险水平。投保时,企业应综合考虑保险公司类型、保险种类及保险费率等,选择合适的保险能有效提升项目的抗风险能力。

  (六)建立海外风险预警机制

  通过建立海外风险预警机制,我国企业可以及时获得项目所在国和地区的安全风险信息,根据风险类型、潜在危害大小,及时采取应对措施,降低风险带来的损害。(1)多渠道收集项目所在国和地区的风险信息。企业可及时关注使领馆的风险预警通知;保持和当地中资企业的联系。当地的中资企业,尤其是一些国企、央企在当地一般都深耕多年,对本国的政治、经济、社会等方面有较全面的认识,同时在该地区有较为广泛的社会关系,很容易提前获悉各种风险;利用第三方安防中介机构的优势及时获取信息;(2)设置风险等级与应对措施。将风险进行分类,并根据风险对项目、人员可能带来的伤害程度设置风险等级,对每一项风险等级制定相应的风险应对措施。

  由于世界不同国家存在着显着的政治、经济、文化、宗教、法律等方面的差异,我国企业在海外投资时难免会面临各种各样的风险。为减少各类风险带来的损失,我国企业需要对海外投资项目做充分的调研与论证,完善企业的合规体系建设,加强合同管理,通过参股、控股等形式参与当地投资,为海外投资进行投保,建立海外风险预警机制,从而达到降低海外投资风险的目的。

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